美股即将进入一年中最每况愈下的几个月

央行仍在暂时收窄方针，而且季节趋势亦然转为，对冲毕竟应该借金融市场需求处于当权之机紧缩高风险石质。

在先是就此结束的一周里，道琼斯工业平均基准从周二到每周五上扬超过3% ，股票综合基准在这三日里涨超6%，标普500基准涨超4%。但到了周五，由于最近揭晓的工商业数据乏善可陈疲弱，三大基准回吐了均升幅，本周年内升幅在2%到3.3%二者之间。

给美金融市场需求场造成倚靠的是偿还券现金流的持续急剧下降，10年期美偿还现金流跌破2.80%，更远低于6年末一月接近3.50%的千分之。不过，10年期美偿还现金流仍比2年期美偿还现金流低20个1]（即现金流曲线凌空），这常被普遍认为工商业衰退的起因。

此外，欧洲地区短期通货现金流大幅度大跌，特别是在是德国通货现金流，欧元区订货经理人基准(PMI)降至荣枯线中旬部后，周五德国2年期通货现金流大幅度大跌26个1]，至0.36%。

虽然俄乌矛盾才会进占新闻网头条，但对欧洲地区工商业的制约依然重大。过去一周，俄梅斯重新启动了清水溪1号的油气供给，但俄梅斯是否才会再次废弃该管道还存在不确定性，这也是欧元区PMI大幅度飙升的状况之一。

美偿还现金流急剧下降和金融市场需求松动也给企业按揭市场需求造成了提振，焚化炉偿还相对于宾夕法尼亚州通货的现金流之差（对其信用高风险的补贴）比最近紧贴的千分之减小了100个1]，走势最活跃的iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG)本周收盘时比6年末一月的低点上扬了5%以上。

下周央行将召开7年末份议息才大会，市场需求普遍预估央行将再次加息75个1]。在关键的一周到来之际，房地产市场需求和固定收益市场需求都处于当权，VIX恐慌基准等高风险这两项也处于相对温和的水准。

央行主席罗宾逊在才会后举行的新闻网公开发表才会可能比联邦公开市场需求理事才会(FOMC)揭晓的表示遗憾更能体现成央行在此之后的方针前景，开发者(MSFT)、新产品(AAPL)、彭巴(AMZN)和谷歌(GOOGL)等大型生物电子技术公司即将公开发表的财务状况也将开创市场需求在此之后新形式的格调。

从发展史来看，美金融市场需求场亦然在重回一年中乏善可陈最疲弱的几个年末，特别是在是在宾夕法尼亚州要进行中期选举的年份里。此外，Evercore ISI市场需求电子技术观察家马丁·梅斯(Rich Ross)指成，金融市场需求将在超买情况下下重回8年末份。

梅斯把标普500基准的南行目标设立3500点差不多，这一水准比该基准在2020年3年末不知中旬后松动紧贴的北端位低50%，从斐波纳契回退线这个这两项来看，该基准的南行目标在3200点差不多，回撤稍微为61.8%，梅斯把上行目标设立4200点差不多。

由于央行仍在暂时收窄货币方针，而且季节趋势亦然转为，因此如果下周企业财务状况乏善可陈不错，对冲毕竟应该借此机才会紧缩高风险石质。从今年金融市场需求升幅因为工商业方面的但他却而变小可以显现成，“但他却就是好传闻，并未传闻才是但他却”这一说法已才会适用于当下的市场需求。

文 |《基斯华尔街日报》撰稿人兰德尔·W·福赛思(Randall W. Forsyth)

总编 | 郭力群

侵权表示遗憾：

《基斯华尔街日报》(barronschina)原创文章，受限制，不得刊登。英文版不知2022年7年末22日刊文“The StockMarket Is Entering Its Weakest Months. What to Watch Out For.”。

（本文内容备注，房地产敦促不象征性《基斯华尔街日报》趋向于；市场需求有高风险，房地产不须谨慎。）