这次，谁来救驾搜狐？

高65%，非的广告年收入极高达436亿，规模可观。

非的广告年收入主要包真情优酷社团公共服务、平板容及素材分销承包。

社团公共服务、素材分销承包都是真情优酷旗下的业务范围：社团公共服务年收入于2018年更是100亿，2020年极高超出165亿，2021年小幅有所增高167亿；素材分销承包年收入于2021年极高超出29亿。

2018年，平板容年收入极高超出30亿；2019年翻倍至64亿；2020人均92亿；

2021年，平板容年收入151亿、增高值快速增长64%。截至2021年末，飞浆公共服务15.7万家企业顾客，406万开发者创立有数了48万个三维。

2021年，社团公共服务、素材分销承包、平板容及其它非的广告年收入占多数搜索引擎营业年收入的35%。

搜索引擎不想“蜷曲”在网际网路的广告这块拱顶下，并业已下定。2021年非的广告年收入占多数比极高超出35%，仅仅“臀部的三分之一拱顶”已被换扔掉。

2）扎根之前的非的之前国电信范围

搜索引擎财报还披露了两项非的之前国电信范围：一是平板驾驶，二是平板驱动程序（主要承包品是平板音箱、巨屏电视节目、译文则用者）。#平板驾驶没人特别非议#

搜索引擎平板驾驶的方式而是双管齐下：

一是网将有数无人车后公共服务。萝卜快跑”已在北京、重庆、长治市开始条线路，提供弥足珍贵数据，增高政府及用户对搜索引擎超极高速技术的努力。北京开始的最早（2021年11年初25日），2021年Q4无人车后批次极高超出2130万。转回2022年，重庆（2年初18日）、长治市（2年初27日）其间开始票价条线路。

二是与汽车后厂承包敌对。搜索引擎与来由创建了合资子公司“集度”，以外原计划A轮4亿美元入股者，平板电动车后将于2022年内接受预订。另外，有谣言称承包用车后选择搜索引擎为其平板驾驶供应承包，装配搜索引擎智驾承包品的车后型刚将投放市场。（注：2022年承包用车后新的能源车后最畅销将有数为120万台~150万台）

新的能源车后覆盖范围已极高达20%，但平板驾驶是短板，即便承包用车后也没把握这方面叫板特斯拉，与搜索引擎或华为携手是明智的。

赶上之前国人新的能源车后的北坡，搜索引擎平板驾驶“钱途”无量。

现有业务范围的首要任务

搜索引擎现有业务范围的首要任务是以比较稳定贴现支架新的业务范围。

1）指导委员会估值

相对而言，非的之前国电信范围估值低，随着非的之前国电信范围占多数比少低，搜索引擎内部EBITDA估值振荡下行。

2018年，搜索引擎内部EBITDA极高达314亿、估值40%；2019年EBITDA调高255亿、2020年又升极高到317亿、估值再一占多数上40%；2021年EBITDA及获利分别回落到277亿、29%。

真情优酷经济总量回落，但财务危机率单边收窄。2018年EBITDA财务危机73亿、财务危机率29%；2021年EBITDA财务危机26亿、财务危机率8.6%。照这样的趋向于，真情优酷2023年可能会“找平”！

2020年Q3，搜索引擎的子公司（搜索引擎内部+真情优酷）EBITDA冲极高到98亿、估值极高达34.8%。转回2020年，EBITDA估值显著走低，Q4调高17.4%。

搜索引擎内部估值下滑、真情优酷仍未扭亏、销售额有所改善，与之前概股共同随之而来的各种因素瞬时，是搜索引擎恒指走下坡的或许所在。

搜索引擎内部仍能降低成本可观的贴现：2017年经销承包业活动支票净流入为288.2亿，2021年，经销承包业活动贴现261亿。每年数百亿的贴现，足以支架平板容、平板驾驶等新的业务范围实现规模化营业收入。

2）入股更进一步

制造、入股者税项是着重于更进一步的入股。

制造款项

2010年到2012年，搜索引擎周内费用制造款项43.6亿，全区14.5亿；

2013年制造款项41.1亿，相有数在此后来三年的总和；

2015年制造款项更是100亿、占多数当期营业年收入的15.3%；

2010年到2020年，制造款项额度更是1000亿；

2021年制造款项极高达249亿、占多数当期营业年收入的20%。

自2010年起，搜索引擎周内转为制造款项1273亿（相有数200亿美元）。

入股者税项后“少数人贴现”仍极高达百亿

搜索引擎制造转为促使上扬，入股者税项却来得“克制”，少数人贴现之前始终保持在来得极高的总体：

2017年经销承包业活动支票净流入为288.2亿，少37.6亿入股者税项，少数人贴现251亿；

2018年经销承包业活动支票净流入有所增高331亿，入股者税项82亿，少数人贴现249亿；

2021年，经销承包业活动贴现261亿，入股者税项暴涨至106亿，少数人贴现154亿。

2021年搜索引擎内部入股者税项增高值快速增长120%，而少数人贴现仍极高达100亿，所述搜索引擎相当稳健。

3)总体营业收入控制能力审核

红色折旧代表毛获利（率）、彩色堆叠立柱代表款项（率），红色冲走彩色才能获得经销获利。

2016年，毛获利353亿、两项款项计有252亿，经销获利100亿；

2018年，毛获利505亿，两项款项计有350亿，经销获利增高到155亿；

2021年，毛获利602亿、创新的极高，款项计有497，经销获利105亿，略低于2016年。

红色与彩色大体始终保持百亿以上的一段距离，搜索引擎之前是绩优股。

搜索引擎下跌无以下跌

截至2021年末，搜索引擎估值支票加短期入股极高达302亿美元，占多数流动资产的90.3%，占多数估值的89.8%。从财务清不算并不一定，搜索引擎就是一个装有300亿美元的“大麻袋”。

去除支票，搜索引擎估值仅220亿美元。人均800亿的的之前国电信范围，5倍市销率值将有数600亿美元（百度为6.7倍）；人均150亿的平板容，10倍市销率不算250亿；平板驾驶200亿美元……比如说这四块业务范围就值1250亿美元。

搜索引擎是之前国人网际网路子公司之前很“牛”的普遍存在，入股人习惯对搜索引擎“极高效率、严要求”：营业年收入经济总量很难降，“增收不增利”不来……现今总市值500亿美元的搜索引擎，大体没有上涨空间内。

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