整体行情下“但斌”们难常胜

举例来说：北平商报

据报道，海外投资基金保镖但斌旗下有3只产品触动预警线，美国市场一片哗然。但斌旗下产品倒闭的可能究竟如何那是，但本栏想时说的是，A股早就浮现明显的结构性股票市场，此种股票市场下最大的表现形式就是，只有少数偷对岩石圈的海外投资人能借钱，最主要各种海外投资保镖。也正因如此，十分相似但斌这样曾经有着出众业绩的海外投资基金保镖也根本无法视作常胜将军，海外投资人在购偷理财产品的时候也要注意这点，不要被某一次的光彩业绩所迷惑。

在金融美国市场，最好要私底下，金融美国市场的不确定性愈来愈像是布朗运动，谁也时就让个准谱，各种“的港”“女强人”“股神”，只能保持到现在的几乎没有，其实根本很简单，确实能年中借钱的早就在闷声发财了，不断站出来指点江山的人，多数都以成名为首要意在。

这其里有美国市场的因素，但也有我国Fund行业自身的问题。我国的Fund行业，海外投资人一般只关切收益率水平，两只Fund哪个好，只需一个指标就能断定，即过往业绩的是非，于是Fund总经理的护航也就很简单明了，即使用全部资金不足抛下涨幅最大的股票或者岩石圈，只有这样才能让自己的收益率排在年前面，也才能吸引愈来愈多的海外投资人，自己才能视作所谓的“的港”“女强人”。

但这样的来得一定会科学吗？追求过高的收益率，必然要承担过高的海外投资风险，假如Fund总经理在抛下热门股时只能未雨绸缪，两星期附设股票价格期货交易套保空单，又或者在金融美国市场攀升到高位不久随着股票价格的攀升不断下调股票，并最终将仓位下降到南接近于零，那么Fund也就不必浮现太大幅度的倒闭。

值得注意的是，A股目年前呈现典型的结构性股票市场，指数不确定性可能极为大，但多数增量处于连续下跌的过程里，只有极少数的热门岩石圈在某个时间段内只能浮现过强的借钱效应，这就意味着，无论是但斌还是其他海外投资保镖，只要一次没吊对岩石圈旋律，那么就可能接踵而来并不大的倒闭，这也是本栏时说以后根本无法浮现常胜将军的可能。

这次但斌的倒闭，据悉时说是因为海外投资美股担忧，但事实上，美国金融美国市场有非常完善的股票价格期货交易系统，但斌几乎可以通过偷入美股的同时寄送股票价格期货交易空单，以便忽视金融美国市场基本下跌的全面性风险。

搬回Fund海外投资人，在选择Fund时以求不要只看Fund净值增长率，也要多关注一下其他信息，例如Fund年前十大重仓股，只能时说明了Fund总经理的海外投资风格；是不是Fund仓位的变化情况，只能时说明了Fund总经理的仓位控制表现形式，这一关注点对于公募Fund和海外投资基金Fund同样适用，如果Fund总经理对于收益率永远争第一，这样的Fund风险相对也来得高。

在本栏看来，资本美国市场没用缺头脑，但确实的大赢家多半都会非常私底下，整天高调宣扬自己论据的人都是为了扬眼部。

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