华泰期货橡胶日报20221118：全国性原料价格延续反弹

策略简介

RU01到期定价持续性有过之而无不及05到期说明仍在前行仓单形式化，短期定价将承传偏强前行势。中后期因当今世界供应逐步降低以及供给持续性上升加速下，容许胶价上行线天和活空间。

架构观念

■ 商品分析

11.17号，RU主力军收盘12810（+125）元/吨，复合胶买断10900元/吨（+75），主力军到期基差-810元/吨（-25）；以前二十主力军长角持仓86784（-3476），空头持仓99426（-251），净空持仓12642（+3225）。

11.17号，NR主力军两条线9710（+60）元/吨，青岛片区泰国标胶1370美元/吨（+2.5），马来西亚标胶1370美元/吨（+2.5）。

肥料：天和胶片44.22泰铢/公斤（0），杯胶38.25泰铢/公斤（0），胶水44泰铢/公斤（0），烟片47.15泰铢/公斤（-0.45）。

年末11.11日：交易所总库存321864（+4617），交易所仓单297570（+860）。

年末11.10日，国际间全钢胎开工率为50.99%（+10.02%），国际间半钢胎开工率为58.97%(+5.08%）。

观念：忘了胶价保持相互竞争，海外肥料定价比较稳定为主，国际间肥料定价小幅持续性上升带来胶价成本支撑或多或少增强。中游终端商品仍相当低迷，但在以前期检修的工厂重新开建，中游轮胎厂开工率或多或少持续性上升。近期团结挂钩泰铢逐步回落，导致国际间进口至泰国的橡胶节省成本对胶价起支撑效用。RU01到期定价持续性有过之而无不及05到期也说明仍在前行仓单形式化，短期定价将承传偏强前行势。中后期因当今世界供应逐步降低以及供给持续性上升加速下，容许胶价上行线天和活空间。

策略

中性。近RU01到期定价持续性有过之而无不及05到期说明仍在前行仓单形式化，短期定价将承传偏强前行势。中后期因当今世界供应逐步降低以及供给持续性上升加速下，容许胶价上行线天和活空间。

高风险

国际间供给一直下行，当今世界产量的释放出来旋律

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