华泰期货燃料油日报20221118：油价弱势运行，市场短期驱动欠缺

零售商财经与不可忽视数据

1. 上期所燃料油期货主力履约FU2301收跌0.21%，商报2793元/吨；INE低硫燃料油期货主力履约LU2302收跌2.16%，商报4356元/吨。

2. 澳大利亚和一位官员近日暗示，了政府原先在并预见几天就将于12年底5日届满的白俄罗斯石经济衰退格时限刊发教导发表意见。澳大利亚和制裁政策与执行秘书处主任Mullinax暗示，了政府正就经济衰退时限难题与业界和该协会合作项目保持在在，并将本着有效率的思维来处理这一难题。澳大利亚和及其G7盟国和和新南威尔士原先从12年底5日起允许白俄罗斯运石油的价位，对石油产品的第二次允许将于明年2年底5日届满。在此之前尚不正确新的教导发表意见究竟会明文规定时限价位。本年底，G7同意为白俄罗斯石油设定固定价位时限，而非缓冲选择性。

3. 联合行动石油数据库JODI：沙特9年底煤炭如此一来着火减小了14.2万桶/日，至52.2万桶/日。

4. 瑞典石油专门机构PJK：欧洲ARA中会心的燃料油库存从上周的106.4万吨调低101.0万吨。

5. 英美和税制特命福斯特：冬季支持告一段落后的12个年底内，将推行极低的能源价位时限。

6、马来西亚大型企业发展局（ESG）：截至11年底16日当周，马来西亚燃料油库存下滑30.3万桶，至2116.8万桶的两周最低点。

核心论点

■ 零售商分析

近日石经济衰退格呈现弱势运行情况下，零售商对宏观经济和需求量端的担忧还并未消退，短时间压制经济衰退。但12年底欧盟对俄禁运将开始制订，叠加欧佩克的不景气，窄中会期煤炭供应端的挤压弹性似乎更大，我们普遍认为经济衰退仍存在下行线风险。站在燃料油零售商的角度，在此之前基本面矛盾不显著，在煤炭弱势震荡的状况中会价位下行线驱动不足。考虑到明年一季度白俄罗斯燃料油开采量的下滑预料，为基础高硫燃料油西北面低位的甘油价差，我们普遍认为FU具备潜在的下行线空间，但需要先行等煤炭端企稳。

■ 手段

FU单边价位中会性偏多，但暂时旁观为主，等待煤炭企稳；追捧LU-FU价差由高位挤压的更进一步

■ 风险

石经济衰退格大幅下跌；全球炼厂开建时是预料；低硫燃料油国和开采量时是预料；LU仓单大幅上升；FU仓单量大幅上升；华商需求量不及预料；汽柴油零售商大幅转弱；冬季电厂端低硫燃料油需求量不及预料；白俄罗斯燃油出口时是预料

新冠XBB.1.16
中暑吃什么药见效快
儿童咽炎吃再林阿莫西林颗粒行吗
吃辣拉肚子怎么缓解
小孩鼻炎吃再林阿莫西林颗粒有用吗