过去5年暴涨820%，纽交所REIT大牛股被做空：机构称其溢价方式简直错到姥姥家了

了多起诉讼，包括声称其创始人伪造财务管理报表，以及非法的销售。

如果这些声称成立，Kings Garden的生产商和的销售驾照很不太可能会被停职，比方说将陷入财务管理困局。

母公司与Kings Garden的长期地契，更进一步上也是其产品回租的信贷担保。

Kings Garden相关地产的市场就其效用要较母公司金融机构负债表的净金融机构效用偏高62%，这理论上一旦利息频发，母公司将面临将近幅度的金融机构减值。

从年收入角度来看，当Kings Garden出现利息，母公司在市场上重新出售其相关地产的年底租年收入，将较目前为止偏高81%。

作差价方式出错，目前为止被高估

基于母公司其业务的只不过，做空政府部门显然其不该按照REIT的方式作差价，而是应该参考比方说高替代性的担保服务商，比如AFC Gamma（AFC.O）。

目前为止，母公司的作差价与工业REIT大型企业平均值接近，母公司的市净率为2.9倍，工业REIT大型企业平均市净率为3.2倍。

但如果按担保服务商来开展作差价，母公司目前为止的作差价则引人注意过高。

理应该AFC Gamma的市净率为1.1倍，做空政府部门显然这才是应该得不到母公司的作差价高水平。

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