东吴证券：给予恒瑞医药转售评级

东吴商业银行作价有限子公司朱国广近期对恒瑞医本品(600276)进行研究课题并释出了研究课题分析报告《特异性科技本品现身ASCO，瑞维鲁胺（ARi）、“双艾”等数据库亮眼》，本分析报告对恒瑞医本品得出结论出售评估，当前股价为29.84元。

、“双艾”等数据库亮眼》研报附件译者所述）

恒瑞医本品(600276)

政治事件： 2022 年宾夕法尼亚州临床恶性研习（ASCO）筹备会议， 于芝加哥当地一段时有数 6月初 3 日开馆。恒瑞医本品连续 12 年有研究课题入围 ASCO 筹备会议，2022 年 ASCO一共 63 项研究课题入围，包括 2 项口头分析报告、 1 项壁报讨论、 34 项壁报和27 项线上发表， 涉及的卡瑞利珠单抗、 阿帕替尼片、 吡咯替尼、 达尔西利片、氟唑帕利， 新南威尔士州贝利单抗、 纳那布林、 法米替尼、 SHR3680（ARi）、SHR-1701（PD-L1/TGF-βRII 双抗）、 SHR2554（EZH2i） 等本品物。

二代 AR 特异性闪耀 ASCO 大舞台， CHART 研究课题绽放中国原创风华。CHART 研究课题是一项全球性多为中心、随机对照、开放的Ⅲ期临床试验，在亚洲地区范围内一共 72 家参研为中心，包括 22 家北美为中心以及 50 家国内为中心， 用以探索新型二代 AR 特异性瑞维鲁胺协同 ADT 外科手术高瘤负荷转移性激感性癌病症的功效与耐用性。 CHART 研究课题不属于 654例 mHSPC 病症， 随机分四组 （1:1）接受 ADT+SHR3680 (240 mg/d， n=326)或 比的卡鲁胺（Bica） (50 mg/d， n=328)外科手术， 主要起始站由独立评审委员会(IRC)评估的医学影像无成效生存环境期(rPFS)和总生存环境期(OS)。截至 2021年 5 月初 16 日， SHR3680 四组的中位随访一段时有数为 22.1 个月初， Bica 四组为 20.4个月初。 与 Bica 相比， SHR3680 显著提高了医学影像成效或死亡的效用(mrPFS 为未超出 vs 25.1 个月初)， SHR3680 四组 OS 数据库不成熟， 所有次要功效起始站均揭示 SHR3680 外科手术格外有效。 耐用性方面， SHR3680 和 Bica四组分别有 19.2%和 13.9%的病症发生≥3 级外科手术相关不好政治事件， 各四组有数任何高至、任何原因的不好政治事件发生频率相似。

“双艾“四组合在脑瘤信息技术拿到最主要成效： 在脑瘤信息技术，恒瑞医本品的的卡瑞利珠单抗协同阿帕替尼（“双艾”四组合）协同注射用替莫唑胺方案（CAM/APA/TMZ）一线外科手术中期肢端脑瘤的单为中心、改进型Ⅱ期研究课题（NCT04397770）， 获选口头分析报告。结果揭示， CAM/APA/TMZ 方案外科手术肢端脑瘤，实证缓解率（ORR）为 64.6%，营养不好控制率（DCR）为 95.8%， 6 个月初和 12 个月初的中位无成效生存环境（PFS）率分别为 81.7%和 62.9%， 12 个月初总生存环境（OS）率为 82.3%， “双艾”协同注射用替莫唑胺可以为肢端脑瘤病症带来生存环境获益。

盈利分析与投资额评估： 我们原订 2022-2024 年的归母净利润为 50.96 亿元、 60.52 亿元、 71.33 亿元，当前总市值对应 2022-2024 年 PE 分别为 37、31、 27 倍。 恒瑞医本品科技实力强劲， 250+科技本品油管， 10 个科技本品已上市， 中期渴望“ 科技本品+首仿/高端本品+全球性化” 的兑现， 可维持“出售”评估。

效用提示： 本品品价格上涨的效用， 新冠疫情的效用，竞争恶化的效用

商业银行之主星数据库为中心根据近三年释出的研报数据库计算，中信商业银行(600030)陈竹研究课题员的团队对该股研究课题较为系统地，近三年分析准确度概率分布高达98.61%，其分析2022年度分属净利润为盈利41.93亿，根据下同折合的分析PE为45.21。

最新盈利分析明细如下：

该股最近90天内一共21家机构得出结论评估，出售评估16家，增持评估5家；过去90天内机构目标均价为39.49。商业银行之主星市值分析工具揭示，恒瑞医本品（600276）好子公司评估为3.5主星，好价格评估为2主星，市值综合评估为2.5主星。(评估范围：1 ~ 5主星，最高5主星)

以上内容由商业银行之主星根据官方网站信息编订，如有情况叮嘱关系我们。