一着不慎，只能跟在CVS后面吃屁：Walgreens，选择横向发展，成为南加州最大连锁药店

但在转让销售业务的制大约下，盈余回升5%至1,325亿美元。

（相关联：Choice数据）

此外，日本公司CEO在2022财政年度第三季度的第二季度可能代表大会中所宣所称将要考虑将Boots日本公司转让，只能存留Walgreen护肤品。而根据福布斯最初闻报道，日本公司已经委托了高盛（GS.N）为其寻找Boots的买家。

10年前凑在一同的三兄弟，也最后到了要散伙分家产的地步。

PBM给日本公司的压力越来越重

而日本公司前行这一步的主要缘故可能还是因为PBM日本公司已经成为产品主流。而日本公司在药剂兑换价值链中所只能占总有日用品和零售业渠道，盈余生活空间必然受到挤压。

PBM日本公司带给的回报压力（reimbursement pressure），是日本公司多年来毛利率下降或被制大约的主要缘故。

日本公司给PBM的现金比重增加，PBM付清给日本公司的回报减少，导致日本公司每年的毛利率越来越低。

（相关联：Choice数据）

直到2020年下半年最初冠疫苗接种被开发出来，各大店主被最初泽西州疾控中所心指定为疫苗接种接种点，才让日本公司的2021财政年度的毛利率有所回升。

另外，日本公司在2018年12月末开始执行“迈进费监管计划案”，之外政府机构提高效率计划案、全球开销监管者智能化、以及IT并能迈进，意在帮助日本公司提高费效率。能够在2024年超过节省36-39亿美元年度开支。

政府机构提高效率计划案同时之外最初泽西州和的国际的百货公司，较大的单手就是提高效率掉的那些展现出不佳的百货公司了。

总计到2月末28日，日本公司总计占总有12,923家店主，相比2018财政年度刚刚售予Rite Aid后高于占总有的14,327家已经减少了大约1400家，最初泽西州和的国际销售业务各占总一半，的国际销售业务中所大约300家是和Alliance一同打包转让。

而西维斯健康（CVS.N）通过早期入局PBM销售业务，又在2018年售予了Aetna社会保险公司销售业务，技术创新斜向持续发展的战略思自已又能反哺其横向持续发展壮大现有。

总计到2021年12月末31日，CVS在最初泽西州占总有的9,940家店主，最初泽西州店主在数目上已经扳平Walgreen。在日本公司转让Boots不久，两家日本公司店主总量则可能会更为相对于。

横向持续发展的Walgreen在战略思自已上已经输给了斜向持续发展的CVS。

另外，日本公司在此一新，仍计划案在3年末继续在英国叫停150家Boots以及在最初泽西州叫停150家Walgreens，以扩大增加收入的效果。

虽然从日本公司的销售、一般及地方政府费率却是，此举并未曾带给毕竟多改善，但日本公司仍认为该计划案已经部份超过了增加收入的用意。

2020财政年度导致了的更高费率主要是由Boots年末计提了20亿美元的经营者减值财产损失和无形资产减值财产损失导致。

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战略思自已收缩是为了更好的迈进，却发现正前方难免都是CVS

日本公司母公司了Alliance不久，又即将母公司Boots，可见日本公司将要进入一个最初的迈进期。日本公司也在2021年10月末暂定了全最初战略思自已： 将日本公司的批发商零售业和店主销售业务日趋改变为生物技术零售业和流行病学卫生的零售业+服务复合销售业务，以带给低的毛利率。

但回事日本公司在2017年就开始开展过迈进尝试，不过到现在也没缘由。而日本公司无论是扩大现有，或是开展迈进，首选的策略仍是通过收尾售予以及和其他战略思自已伙伴创设合伙日本公司，这几年里日本公司的单手也不少。

（一）比如说是洗衣店（Specialty Pharmacy）

日本公司在2017年与全美第五大的PBM日本公司，Prime Therapeutics，合作关系创设了AllianceRx Walgreens Prime，数家试运行提比如说是洗衣店的日本公司。

与一般而言零售业洗衣店向患者之外常见附近方药有所不同，比如说是洗衣店之外的比如说是附近方药通常更贵，必所需比如说是附近理，比如室温冷藏。

此外患者也必所需大学本科工作人员帮助以收尾药剂固定式或服药操作过程。比如说是洗衣店的客户多是慢性病患者，如、胃痛、病原体疾病等。

根据The Health Management Academy的比如说是洗衣店2020年份文件，在最初泽西州的大学本科洗衣店在附近方药所占总的比重促使增长。大约一半的大学本科洗衣店份文件2020年的注册病人比前一年多出50%~75%，其余的洗衣店也有不到10%的增长。

日本公司在2021年9月末又兰花9.7亿美元购得数家比如说是洗衣店，Shields Health Solutions的71%的股权。Prime Therapeutics为此在法院上包庇日本公司无视合伙协议，开启最初销售业务与两者的合伙日本公司开展并不需要恶性竞争。

（相关联：Bloomberg Law）

大学本科洗衣店怎么看都是预见洗衣店服务的更有重点项目，但是该销售业务自2017年创设以来之前都不愠不火。日本公司在近年来的公报中所未曾单独披露，只能是宣布该销售业务毛利率相对于较差，预期不可能会对经营盈余导致不小制大约。

究其缘故，产品上都已充斥着大量比如说是洗衣店，CVS早在2008年就开始聚焦比如说是洗衣店销售业务，并于2010年开始试运行有50家零售业比如说是洗衣店和18家寄发比如说是洗衣店。

同时占总有PBM销售业务、社会保险公司销售业务和各类型洗衣店总计近一万家的CVS都已成为比如说是洗衣店的带头大哥，县内占总率高达27%。

（相关联：Statista）

而只能在零售业洗衣店销售业务中所文山的Walgreen缺少PBM销售业务背书，在比如说是洗衣店特别停滞不前也现今，虽然能迅速能用一部份产品份额，但已经都已落后于下半年持续发展的CVS。

（二）流行病学卫生

日本公司在2020年7月末开始对Village Practice Management Company（都有简所称VillageMD）持续开展投资，预期在5年末最初开500~700家Village Medical at Walgreen。

2021年11月末，日本公司出让52亿美元，一次性购入VillageMD大约33%的股权。在此之前日本公司总计持有VillageMD大约63%，计划案到2027年末总计计最初开1000家流行病学卫生妇产科，向当地邻里之外初级卫生、疾病后卫生以及家庭卫生。

当然，在流行病学妇产科这砖头，怎么能少的了CVS呢。在此之前CVS已经占总有大约1200家分钟妇产科（MinuteClinic），向邻里之外无必需预大约的（Walk-in）医疗服务，而Walgreens预期直到2027年才确实超过这一能够。

日本公司售予的VillageMD在2022财政年度的第第三季度并入了日本公司最初创设的Walgreens Health销售业务，不过在此之前盈余现有较小，仍必需后续观察。

另外，日本公司对VillageMD累计出资大约100亿美元，其中所大约80亿都是经营者。其中所可以看出的是日本公司的壕气以及对妇产科+洗衣店最初战略思自已的肯定。

日本公司在战略思自已迈进特别除了开启买买买模式，也给IT迈进特别之外更多背书。日本公司兰花4.5亿美元购入了数家专为零售业、医院、保健、寄发洗衣店等的机构之外应用软件背书的日本公司，导致了3.9亿美元经营者。

日本公司的经营者在资产中所占总比也因此大幅增加，在2020年记录大量减值财产损失后又离开了了高位，相对于24%。

（相关联：Choice数据）

期许上市公司一点也不含糊

日本公司在试运行效率上展现出的极其杰出，前提金周而复始周期之前维持在3-5天，大致上试运行不必所需占总用日本公司自己的银行贷款。

日本公司在2020财政年度之前之前保持着超高的上市公司回报。不过自2020年以来，日本公司在并购上兰花去大量银行贷款，回购股权的比重受到挤压也日趋缩短。

当然，日本公司兰花在股息分红上的前提金是一分不少的，底线思维还是有的。

日本公司从2017财政年度至今的5年半间总计常用258亿美元期许上市公司，占总同期自由前提金流的98%，可以说是赚到的都分了。

总体来说是，Walgreens的现有充足庞大，为其巩固了较差的产品地位。不过其销售业务更为单一。

反观CVS往技术创新斜向持续发展，创设PBM销售业务，售予保险公司日本公司，在价值链上的话语权是Walgreens无法比拟的。

至于日本公司的妇产科+洗衣店战略思自已和CVS的分钟妇产科有什么有所不同，在预见可能会导致了什么化学反应，也能用间隔时间来实验者了。

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